配资炒股理财上述建议须待多项条件达成后方可实施

　　来源：国际金融报

　　10月9日，汇丰控股、汇丰亚太及恒生银行联合宣布，汇丰亚太作为要约人，已要求恒生银行董事会向计划股东提呈建议，以协议安排方式将恒生银行私有化。

　　这意味着若计划生效，恒生银行将成为汇丰的全资附属公司，其在香港联交所超过50年的上市历程或将终止。

　　消息一出，恒生银行股价应声大涨，盘中一度涨超40%，最高触及168港元/股。截至10月9日收盘，恒生银行报149.80港元/股，上涨25.88%。汇丰控股的股价则出现下跌，报收104港元/股，跌幅为5.97%。

　　溢价超30%

　　截至公告发布时，汇丰亚太及其一致行动人合计持有恒生银行11.88亿股，占比63.36%；无利害关系股东持有6.85亿股，构成计划股份。

　　根据汇丰亚太给出的私有化建议，计划股份将予以注销，以换取计划对价，即持有每股计划股份可获现金155港元（扣除股息调整金额，如有），较恒生银行近30个交易日平均收市价每股116.5港元溢价约33%。

　　根据建议所提供的计划代价，恒生银行的估值为2900亿港元，相当于2025年上半年账面价值1.8倍，明显高于香港同业的估值水平。若计划生效，汇丰亚太需向计划股东支付的现金总额为1061亿港元。

　　汇丰控股表示，此代价相较恒生银行的历史交易价格及分析师共识目标价均具吸引力和反映显著溢价，并高于恒生银行过去三年半的最高股价。此计划代价为最终价格，将不再提高，充分反映汇丰有信心，建议是公平和具吸引力。

　　而对于私有化之前的股息分配，公告指出，恒生银行股东将获得2025年第三次中期股息，该股息不会从计划对价中扣除。恒生银行于公告日期后宣派且记录日期为计划生效日期前的所有其他股息，将从计划对价中扣除。

　　记者了解到，上述建议须待多项条件达成后方可实施，包括获得计划股东、香港高等法院批准等。汇丰亚太将以集团内部资源支付所需资金，预计交易将于2026年上半年完成。

　　汇丰控股透露，完成该交易将对其资本充足率产生影响，预计通过内生性资本增长，并暂停未来三个季度的股票回购计划，其普通股权一级资本（CET1）比率将恢复至14.0%—14.5%的目标运营区间。

　　摩根大通发表报告认为，该交易或带来短期阵痛。但长远而言，对汇丰控股具有正面效益，不仅体现在营收协同效应或成本优化上，还将体现在每股盈利及派息上。

　　不改变核心运营架构

　　公开资料显示，恒生银行创立于1933年，是香港最大的本地银行之一，于1972年6月在香港联交所上市。恒生中国官网称，恒生银行在香港本土的现时服务近400万名客户。

　　需要注意的是，业绩方面，当前恒生银行正面临房地产行业带来的严峻挑战。2025年上半年，该行除税前溢利80.97亿港元，同比下跌28.39%；股东应得溢利68.80亿港元，同比减少30.46%；每股基本盈利3.34港元，同比减少33.73%；不良贷款率6.69%，同比上升1.37个百分点。

　　这份不甚理想的成绩单背后，是恒生银行预期信贷损失变动及其他信贷减值提拨于2025年上半年大幅增加33.61亿港元，达48.61亿港元，其中25.40亿港元来自香港商业房地产。预期信贷损失变动增加主要缘于新违约风险承担准备增加、资产质素信贷转移、非住宅物业供过于求对租金及资本价值造成持续下压，以及用作计算预期信贷损失的模型更新。

　　不过，据媒体报道，汇丰控股行政总裁艾桥智（Georges Elhedery）表示，私有化与坏账无关，很大程度是促进增长的投资。

　　而对于市场关注的运营独立性问题，汇丰控股明确承诺，将充分尊重恒生银行的独特市场地位，私有化后并不会改变其核心运营架构。

　　具体来看，恒生银行将继续保留三项关键“独立性”：一是保留根据香港银行业条例独立获授的持牌银行认可资质，确保业务合规性与运营自主性；二是保持独立的企业管治体系、品牌形象及独特市场定位，避免因私有化导致品牌辨识度下降；三是保留现有的分行网络，保障客户服务。

　　艾桥智表示，将保留恒生银行的品牌、传统、独特的市场定位和分行网络，同时加大投资力度，推动产品、服务及科技创新，为客户带来更多选择。

　　香港金管局也回应称，留意到汇丰控股表明此交易是对香港的一项重大投资。交易完成后，汇丰银行和恒生银行将会继续作为两家独立的认可机构运营。香港金管局也会继续与相关机构保持沟通。